题材上涨背后的逻辑是什么？

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部分投资者可能不太理解这些公司的股价为什么会上涨？其实原因很简单，引起题材上涨的背后奥秘主要来自于利好政策、事件驱动、基本面等原因。

如近期火爆的大金融方向，消息面上，沪深交易所本周四盘后发文，研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1 股（份）为单位递增。上周四深夜，一则被称为“股市降准”的利好政策出台。受利好消息带动，券商方向持续异动，龙头太平洋和首创证券7月迄今股价累计最大涨幅均约九成，指南针同期涨近八成。

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① 资本市场政策暖风频吹，“牛市旗手”券商股站上风口！Ta前瞻梳理

近期“牛市旗手”券商股再次站上风口，消息面上，高层明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。受到利好消息驱动，作为“行情风向标”的券商股出现了久违的暴涨，而栏目在8月10日09:37发布文章《机构称三方导流政策正待推出，银行系和有流量接入优势的券商将受益》解读券商方向的投研逻辑。

文章中指出，资本市场的改革包括融资端和投资端两个方面。过去四年，融资端改革成效显著，股票和债券发行已完成注册制改革。投资端改革在引入中长期资金方面也成效卓著，比如公募管理规模翻倍。

当融资端改革进入尾声，投资端改革将接过主棒。华泰证券认为，投资端改革，主要是打通各类资金进入市场的渠道、中小投资者保护、健全风险管理工具、提升上市公司盈利质量等。

据分析师观点，长期看，随着全面注册制的正式实施，全面深化资本市场改革将迈入新阶段，改革的重心将由融资端逐步向投资端倾斜，投资端改革将聚焦于激发市场活力，促进投融资实现动态平衡，2023年证券行业经营业绩重回升势的确定性较强。中短周期内，券商指数在震荡整固后仍有望保持反弹修复的趋势，券商板块在全面普反后将重回结构性行情，但结构性行情的范围有望扩大、力度有望增强。

上市公司中，华林证券系全牌照证券公司，西藏地区唯——家上市券商。公司随后震荡走高，截至8月11日收盘，区间最高涨幅达12.79%。

② AI军备竞赛开启！800G光模块需求或迎爆发式增长，受益公司梳理；

随着技术的进步和各领域需求的日益增长，高速、大密度的光连接技术成为未来发展的关键方向。财联社资讯获悉，机构指出，在AI超算中心建设中，光连接朝着高速率、大密度方向发展。从光模块下游需求来看，23年为起步年份，24年随着大模型厂商加速AI建设，加单意愿强烈、节奏频繁，预计800G需求将迎来爆发式增长。

数通市场是光模块主要市场且发展迅速。数据中心流量增加和网络架构由传统架构转变为叶脊网络架构推动光模块数量和速率快速提高。目前光模块正处于向800G速率发展的新周期。

AIGC应用加速落地催化超算数据中心和智算数据中心的建设，基于AI服务器对于大带宽、低功耗、低时延的数据连接需求，北美云巨头厂商持续加大800G光模块的采购量。光模块中价值量最高的是光芯片和电芯片，这两部分加起来便可占到光模块总成本的五成以上。光大证券认为，随着未来800G光模块的需求释放，光芯片可能会出现供求关系紧张的局面，届时国产供应商有望切入到供应链体系中。

上市公司中，太辰光积极以多种形式推进有源系列产品的研发及转产，公司400G光模块已有小量出货，800G光模块正在测试中。公司近期获得资金的关注，股价经历了震荡上涨，截至8月11日，涨幅已达到11.33%。

③人机交互+人机混合智能，该新一代关键核心技术发展潜力巨大；

脑机接口技术被称作是人脑与外界沟通交流的“信息高速公路”，是公认的新一代人机交互和人机混合智能的关键核心技术，甚至被美国商务部列为出口管制技术。

就技术发展而言，国内早于十三五期间已启动中国“脑计划”，十四五又提出“一体两翼”规划，重点支持类脑计算与脑机融合计算研发。在脑机接口方面，国内研究团队从逐步跟随到齐头并集，在脑机接口专用芯片、深部脑刺激、静态视觉诱发电位脑机接口、脑波音乐脑机接口系统等领域取得突破。相对于海外，国内的试验动物审批和临床资源支持都有具有优势。

8月8日，财联社资讯获悉，马斯克的脑机接口初创公司Neuralink完成了新一轮2.8亿美元（当前约20.13亿元人民币）融资，由“硅谷风投教父”彼得・蒂尔的创始人基金（Founders Fund）领投。获悉此讯后，栏目随即发布文章《马斯克这家公司又完成了新一轮融资》梳理出该要点并加以解读。

文章引用券商观点指出，从临床到最终上市，侵入式脑机接口仍有较长的路需要探索，设备和手术的安全性、稳定性、可靠性等多个问题需要解决，但众多脑卒中瘫痪人群、帕金森患者人群、渐冻症人群需要脑机接口技术恢复功能，脑机接口在医疗上的应用需求迫切，市场具有广阔的前景。

根据国际市场研究机构IMARC Groupe的数据，全球脑机接口的市场规模在2021年达到了15亿美元，该机构预测，到2027年，全球脑机接口市场规模将达到33亿美元。

上市公司中，三博脑科在国内率先开展应用Rosa机器人技术辅助脑立体定向颅内电极植入精准定位癫痫灶、大脑半球离断与切除术、“乙状窦前-远外侧联合入路”用于治疗椎基底动脉巨大动脉瘤等创新医疗技术。公司在持续受到资金的关注，截至8月11日收盘，区间最高涨幅达14.76%。

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